Dlaczego spready rosną podczas otwarcia rynków lub w czasie wydarzeń zwiększających zmienność?

W idealnym świecie handlu różnica między ceną Bid (kupna) a ceną Ask (sprzedaży) jest minimalna. Jednak podczas otwarcia rynku lub istotnych „wstrząsających” wydarzeń (takich jak publikacje danych ekonomicznych czy wiadomości geopolityczne) często można zaobserwować, że różnica ta – spread – znacznie się powiększa.

Oto, dlaczego tak się dzieje i co to oznacza dla Twoich transakcji.

1. Poszukiwanie „rzeczywistej” ceny (ustalanie ceny rynkowej)

Gdy rynek się otwiera, reaguje na wszystkie wiadomości, dane i nastroje, które nagromadziły się podczas zamknięcia giełdy.

• Chaos: Często dochodzi do masowego napływu zleceń trafiających do ksiąg zleceń jednocześnie.


• Skutek: Animatorzy rynku i dostawcy płynności nie są od razu pewni, gdzie znajduje się „uczciwa” cena. Aby uchronić się przed znalezieniem się po niekorzystnej stronie gwałtownego ruchu cen, poszerzają spread, aż rynek się ustabilizuje i wyłoni się wyraźny kierunek cenowy.

2. Zmniejszona płynność

Płynność odnosi się do tego, jak łatwo można kupić lub sprzedać aktywa bez wpływu na ich cenę. Podczas wydarzeń wywołujących duże napięcie płynność często maleje.

• Awersja do ryzyka: Wielu traderów instytucjonalnych oraz zautomatyzowane algorytmy tymczasowo wycofują swoje zlecenia, aby uniknąć dużego poślizgu cenowego lub nieprzewidzianych strat.


• Luka: Im mniej uczestników jest chętnych do zajęcia drugiej strony transakcji, tym większa jest odległość między pozostałymi zleceniami kupna i sprzedaży.

3. Zwiększona zmienność i premia za ryzyko

Traktuj spread jako premię za ryzyko pobieraną przez dostawcę płynności.

• Wyższe ryzyko: Na „wahającym się” rynku cena może podskoczyć (luka) o kilka punktów procentowych w ciągu kilku sekund.


• Rekompensata: Jeśli animator rynku kupi od Ciebie aktywa, bierze na siebie ryzyko załamania ceny, zanim będzie mógł je sprzedać komuś innemu. Aby zrekompensować to zwiększone ryzyko, żąda wyższej „opłaty”, co przekłada się na szerszy spread.

4. Niezrównoważenie zleceń

Podczas ważnych wydarzeń informacyjnych rynek często staje się „jednostronny”. Na przykład, gdy firma publikuje katastrofalne wyniki, wszyscy chcą sprzedawać, a prawie nikt nie chce kupować.

• Aby zachęcić kupujących do wejścia na spadający rynek, spread się rozszerza, ponieważ cena Bid spada znacznie szybciej niż cena Ask.