Prečo sa spready rozširujú počas otvorenia trhu alebo volatilných udalostí?

V ideálnom svete obchodovania je rozdiel medzi cenou Bid (nákupná) a Ask (predajná) veľmi malý. Počas otvorenia trhu alebo pri významných „otrasoch“ na trhu (napr. počas zverejnenia ekonomických údajov alebo geopolitických správ) sa však tento rozdiel – spread – často výrazne zväčší.

Nižšie je vysvetlenie, prečo k tomu dochádza a čo to znamená pre vaše obchody.

1. Hľadanie „skutočnej“ ceny

Keď sa trh po prvýkrát otvorí, reaguje na všetky správy, údaje a nálady, ktoré sa nahromadili, keď bola burza zatvorená.

• Chaos: Často dochádza k masívnemu prílevu pokynov, ktoré sa naraz dostanú do knihy príkazov.


• Výsledok: Tvorcovia trhu a poskytovatelia likvidity nedokážu okamžite určiť „spravodlivú“ cenu. Aby sa ochránili pred tým, že by sa ocitli na zlej strane rýchleho pohybu ceny, rozšíria spread, kým sa trh neupokojí a cena nenadobudne jasnejší smer.

2. Znížená likvidita

Likvidita vyjadruje, ako ľahko je možné aktívum kúpiť alebo predať bez toho, aby ste ovplyvnili jeho cenu. Počas stresových udalostí likvidita často „vysychá“.

• Averzia k riziku: Mnoho inštitucionálnych obchodníkov a automatizovaných algoritmov dočasne stiahne svoje pokyny z knihy, aby sa vyhli extrémnemu sklzu pri vykonávaní, tzv. slippage, alebo nepredvídateľným stratám.


• Medzera: S menším počtom účastníkov ochotných zaujať druhú stranu obchodu sa vzdialenosť medzi zostávajúcimi nákupnými a predajnými príkazmi zväčšuje.

3. Vyššia volatilita a riziková prémia

Predstavte si spread ako rizikovú prémiu, ktorú si účtuje poskytovateľ likvidity.

• Vyššie riziko: Na „kolísavom“ trhu môže cena za niekoľko sekúnd vyskočiť (vznikne medzera) o niekoľko percentuálnych bodov.


• Kompenzácia: Ak od vás tvorca trhu kúpi aktívum, preberá na seba riziko, že cena klesne skôr, ako ho bude môcť predať niekomu inému. Aby kompenzoval toto zvýšené riziko, požaduje vyšší „poplatok“, ktorý sa prejaví ako širší spread.

4. Nerovnováha príkazov

Počas zverejňovania dôležitých správ sa trh často stáva „jednostranným“ – napríklad ak spoločnosť vykáže veľmi nízke zisky, každý chce predávať a takmer nikto nechce kupovať.

• Aby prilákali kupujúcich na klesajúci trh, spread sa rozšíri, pretože cena bid klesá rýchlejšie ako cena ask.