Miért szélesednek ki a spreadek piacnyitáskor vagy erős volatilitás idején?

Egy ideális kereskedési világban a Bid (vételi) és Ask (eladási) ár közötti különbség rendkívül kicsi lenne. A piac nyitásakor vagy jelentős „megrázkódtatást” okozó események idején (például gazdasági adatok publikálásakor vagy geopolitikai hírek esetén) azonban ez a különbség — vagyis a spread — gyakran jelentősen megnő.

Íme egy magyarázat arra, hogy miért történik ez, és mit jelent ez a kereskedéseid szempontjából.

1. A „valódi” ár keresése (árfolyam-felfedezés)

Amikor a piac megnyílik, reagálnia kell az összes hírre, adatra és piaci hangulatra, amely a tőzsde zárva tartása alatt felhalmozódott.

• A káosz: gyakran hatalmas mennyiségű megbízás érkezik egyszerre a piacra.


• Az eredmény: a market makerek és a likviditásszolgáltatók kezdetben nem tudják pontosan, mi számít „fair” árnak. Annak érdekében, hogy megvédjék magukat egy gyors és hirtelen árfolyammozgás rossz oldalára kerüléstől, kiszélesítik a spreadet addig, amíg a piac stabilizálódik és világos árfolyamirány alakul ki.

2. Csökkent likviditás

A likviditás azt jelenti, milyen könnyen lehet egy eszközt megvenni vagy eladni anélkül, hogy az jelentősen befolyásolná az árát. Erős piaci stresszhelyzetek idején a likviditás gyakran „kiszárad”.

• Kockázatkerülés: Sok intézményi kereskedő és automatizált algoritmus ideiglenesen visszavonja megbízásait a piacról, hogy elkerülje a szélsőséges „slippage”-et vagy a kiszámíthatatlan veszteségeket.


• A rés: Mivel kevesebb szereplő hajlandó átvenni az ügylet másik oldalát, a megmaradó vételi és eladási megbízások közötti távolság megnő.

3. Megnövekedett volatilitás és kockázati prémium

Tekints a spreadre úgy, mint egy kockázati prémiumra, amelyet a likviditásszolgáltató szed be.

• Nagyobb veszély: Egy „rázós” piacon az árfolyam másodpercek alatt több százalékot is ugorhat (gapelhet).


• Kompenzáció: Ha egy market maker megvesz tőled egy eszközt, vállalja annak a kockázatát, hogy az árfolyam összeomlik, mielőtt tovább tudná adni valaki másnak. Ennek a megnövekedett kockázatnak az ellensúlyozására magasabb „díjat” kér, ami szélesebb spread formájában jelenik meg.

4. Megbízási egyensúlytalanságok

Fontos híresemények idején a piac gyakran „egyoldalúvá” válik. Például, ha egy vállalat katasztrofális eredményeket jelent, mindenki eladni akar, miközben szinte senki sem akar vásárolni.

• Annak érdekében, hogy vevőket csábítsanak be egy eső piacra, a spread kiszélesedik, mivel a Bid ár (vételi ár) sokkal gyorsabban esik, mint az Ask ár (eladási ár).