Még teljes fedezettség mellett is kistoppolhatnak?

A rövid válasz: igen. Bár sokan úgy gondolják, hogy a hedge „rögzíti” a számlát, egy teljesen fedezett pozíció csak az iránykockázatot szünteti meg — a likvidálási kockázatot nem.

Íme egy magyarázat arra, hogy miért történhet stop-out akkor is, amikor a nettó kitettséged nulla.

1. Iránykockázat vs. likvidálási kockázat

Amikor hedge-elsz, az ármozgásokat ellensúlyozod: ha a piac emelkedik, a „Buy” pozíciód nyeresége kiegyenlíti a „Sell” pozíciód veszteségét. A bróker rendszere azonban nem a piac iránya alapján indít stop-outot. Ehelyett a stop-outot a Margin Level és az Equity értékek váltják ki.

Ha a számlaegyenleged (equity) a felhasznált marginhoz viszonyítva a szükséges szint alá esik, a rendszer automatikusan lezárja a pozíciókat, hogy megvédje a számlát a negatív egyenlegtől.

2. A spread kiszélesedésének hatása

Ez a leggyakoribb ok. A számla equity értékét a Bid és Ask árak alapján számítják. Még akkor is, ha a pozícióid teljesen fedezettek, a spread (a vételi és eladási ár közötti különbség) hirtelen „szétnyílása” vagy jelentős növekedése azonnal csökkentheti az equitydet.

Mikor történik ez? Fontos hírek közzétételekor, piacnyitáskor vagy az úgynevezett „rollover” időszakokban (amikor a kereskedési nap újraindul).

Az eredmény: még akkor is, ha a középárfolyam nem mozdult el, a megnövekedett spread elegendő lehet ahhoz, hogy az equityd a stop-out szint alá essen.

3. Swap- és finanszírozási költségek

A pozíciók éjszakai nyitva tartása swap- vagy rollover díjakkal jár. Ezeket a költségeket naponta levonják a számlaegyenlegedből/equitydből. Idővel ezek a díjak fokozatosan csökkenthetik az equitydet. Ha már eleve magas tőkeáttétellel vagy alacsony szabad margin mellett kereskedsz, ezek a napi költségek végül a margin szintedet a stop-out küszöb alá nyomhatják.

4. Margin követelmények

Tévhit, hogy egy hedge pozícióhoz nincs szükség marginra. A trade mindkét oldalára továbbra is 25% margin szükséges. Ha az equityd akár kis mértékben is ingadozik — például árfolyamrések vagy volatilitás miatt —, előfordulhat, hogy már nem felelsz meg a nyitott pozíciók margin követelményeinek.

Azt javasoljuk, hogy még hedge pozíciók esetén is mindig tarts megfelelő „biztonsági tartalékot” szabad margin formájában a számládon, hogy fedezni tudd a spread ingadozásokat és a finanszírozási költségeket.

Back