Může dojít ke stop outu, i když jsem plně zajištěn (hedged)?

Stručně: ano. Ačkoli panuje všeobecné přesvědčení, že zajištění (hedging) „uzamkne“ váš účet, plně zajištěná pozice pouze odstraňuje směrovou tržní expozici – neodstraňuje riziko likvidace.

Zde je rozbor, proč může ke stop-outu dojít, i když je vaše čistá expozice nulová.

1. Směrové riziko vs. Riziko likvidace

Při hedgeování vyrovnáváte cenové pohyby: pokud trh roste, zisk z long pozice kompenzuje ztrátu ze short pozice. Systém brokera ale stop‑out nespouští podle směru pohybu trhu, ale podle úrovně marže a stavu vlastního kapitálu (equity).

Pokud vlastní kapitál účtu klesne pod požadovanou hranici vzhledem k použité marži, systém automaticky uzavře pozice, aby ochránil účet před záporným zůstatkem.

2. Dopad rozšíření spreadů

To je nejčastější příčina. Výpočet vlastního kapitálu účtu vychází z nákupní (Bid) a prodejní (Ask) ceny. I když jste zajištěni, náhlé „vybočení“ nebo rozšíření spreadu (rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou) může okamžitě snížit váš vlastní kapitál.

Kdy se to stává? Během zveřejnění významných zpráv, při otevření trhu nebo v období „rolloveru“ (přechod obchodního dne).

Výsledek: I když se střední cena (mid-price) nepohla, rozšířený spread může snížit váš kapitál natolik, že dojde ke stop-outu.

3. Náklady na swapy a financování

Při držení pozic přes noc vznikají swapové a rollover poplatky. Tyto poplatky se denně strhávají z vašeho zůstatku / vlastního kapitálu. V průběhu času mohou tyto náklady postupně snižovat hodnotu vašeho vlastního kapitálu. Pokud obchodujete s vysokou pákou nebo máte nízkou volnou marži, mohou tyto denní poplatky nakonec snížit vaši maržovou úroveň pod úroveň stop-outu.

4. Maržové požadavky

Je mylné se domnívat, že hedgeování vyžaduje nulovou marži. Pro obě strany obchodu je stále vyžadována marže ve výši 25 %. Pokud váš vlastní kapitál kolísá – byť nepatrně – kvůli cenovým rozdílům nebo volatilitě, může se stát, že přestanete splňovat maržové požadavky tyto otevřené pozice.

Doporučení: Vždy si na účtu udržujte dostatečnou „rezervu“ volné marže, i když hedgeujete, abyste pokryli možné výkyvy spreadů a poplatků za financování.

Back