Proč se spready rozšiřují během otevření trhu nebo volatilních událostí?

V ideálním světě tradingu je rozdíl mezi Bid (nákupní) a Ask (prodejní) cenou velmi úzký. Během otevření trhu nebo při významných „otřesech“ trhu (např. během zveřejnění ekonomických dat nebo geopolitických zpráv) se však tento rozdíl – spread – často výrazně rozšíří.

Níže je vysvětlení, proč k tomu dochází a co to znamená pro vaše obchody.

1. Hledání „skutečné“ ceny (price discovery)

Když se trh poprvé otevře, reaguje na všechny zprávy, data a nálady, které se nahromadily, když byla burza uzavřená.

• Chaos: Často dochází k masivnímu přílivu pokynů, které se najednou dostanou do knihy objednávek.


• Výsledek: Tvůrci trhu a poskytovatelé likvidity nedokážou okamžitě určit „férovou“ cenu. Aby se ochránili před tím, že by se ocitli na špatné straně rychlého pohybu ceny, rozšíří spread, dokud se trh neuklidní a neobjeví se jasný cenový směr.

2. Snížená likvidita

Likvidita vyjadřuje, jak snadno lze aktivum koupit či prodat, aniž byste ovlivnili jeho cenu. Během stresových událostí likvidita často „vysychá“.

• Odklon od rizika: Mnoho institucionálních obchodníků a automatizovaných algoritmů dočasně stahuje své pokyny z knihy objednávek, aby se vyhnuli extrémnímu skluzu v plnění, neboli tzv. slippage, nebo nepředvídatelným ztrátám.


• Mezera: S menším počtem účastníků ochotných zabrat druhou stranu obchodu se vzdálenost mezi zbývajícími nákupními a prodejními pokyny zvětšuje.

3. Vyšší volatilita a riziková prémie

Představte si spread jako rizikovou prémii, kterou si účtuje poskytovatel likvidity.

• Vyšší riziko: Na „otřásajícím se“ trhu může cena během několika sekund vyskočit (vznikne mezera) o několik procentních bodů.


• Kompenzace: Pokud od vás tvůrce trhu koupí aktivum, přebírá riziko, že cena klesne, než ho bude moci prodat někomu jinému. Aby kompenzoval toto zvýšené riziko, požaduje vyšší „poplatek“, který se projeví jako širší spread.

4. Nerovnováha pokynů

Během zveřejňování zásadních zpráv se trh často stává jednostranným – například pokud společnost vykáže katastrofální zisky, každý chce prodávat a téměř nikdo nechce kupovat.

• Aby nalákali kupce na klesající trh, spread se rozšíří, protože bid cena klesá rychleji než ask cena.