Perché gli spread si allargano all'apertura dei mercati o in presenza di eventi caratterizzati da elevata volatilità?

In un mondo ideale di trading, il divario tra il prezzo Bid (di acquisto) e Ask (di vendita) è estremamente sottile. Tuttavia, durante l'apertura del mercato o in occasione di eventi turbolenti (come la pubblicazione di dati economici o notizie geopolitiche), questo divario — lo spread — si allarga spesso in modo significativo.

Ecco un'analisi dettagliata dei motivi per cui ciò accade e cosa significa per le tue operazioni di trading.

1. Ricerca del "prezzo giusto" (price discovery)

Quando il mercato apre, reagisce a tutte le notizie, dati e sentiment accumulatisi mentre la borsa era chiusa.

• Il caos: spesso arriva un grande afflusso di ordini che giungono al book (il registro degli ordini) tutti insieme.


• Il risultato: market maker e fornitori di liquidità non sanno con certezza quale sia il prezzo "equo". Per proteggersi dal trovarsi dalla parte sbagliata di un movimento rapido, essi allargano lo spread finché il mercato non si stabilizza e non emerge una direzione di prezzo chiara.

2. Riduzione della liquidità

La liquidità indica quanto è facile comprare o vendere un asset senza influenzarne il prezzo. Durante gli eventi ad alto stress, la liquidità tende spesso a "prosciugarsi".

• Avversione al rischio: molti trader istituzionali e algoritmi automatici ritirano temporaneamente i loro ordini dal book per evitare uno slippage estremo o perdite imprevedibili.


• Gap: con meno partecipanti disposti ad assumere la posizione opposta in un'operazione di trading, la distanza tra gli ordini di acquisto e di vendita rimanenti aumenta.

3. Aumento della volatilità e premio per il rischio

Considera lo spread come un premio per il rischio incassato dal fornitore di liquidità.

• Pericolo maggiore: in un mercato turbolento, il prezzo può saltare di diversi punti percentuali in pochi secondi.


• Compensazione: se un market maker compra un asset da te, si assume il rischio che il prezzo crolli prima che riesca a rivenderlo a un altro acquirente. Per compensare questo rischio aumentato, richiede una "commissione" più alta, che si traduce in uno spread più ampio.

4. Squilibri negli ordini

Durante le notizie rilevanti, il mercato può diventare "unilaterale". Ad esempio, se un'azienda comunica risultati finanziari disastrosi, tutti vogliono vendere e quasi nessuno è disposto ad acquistare.

• Per incentivare gli acquirenti ad entrare in un mercato in discesa, lo spread si allarga perché il prezzo Bid scende molto più rapidamente del prezzo Ask.