Základy fundamentálnej analýzy

Existujú dva typy analýzy trhu: technická a fundamentálna. Pojem technická analýza je podrobne popísaný v jednom z našich ďalších článkov v tejto sérii. V tomto článku sa budeme venovať pojmu fundamentálna analýza. 

 

Podľa fundamentálne janalýzy sa trh mení podľa politických, ekonomických a finančných faktorov. Táto analýza preto hodnotí informácie ekonomického, finančného a politického charakteru, ktoré priamo alebo nepriamo ovplyvňujú správanie trhu. Skúma pritom predovšetkým hlavné ekonomické ukazovatele najväčších svetových ekonomík, ktoré môžu mať vplyv na výmenné kurzy hlavných mien. Najvýznamnejšími ukazovateľmi sú hrubý národný produkt (HNP), hrubý domáci produkt (HDP), miera inflácie, miera nezamestnanosti, indexy CPI a PPI, index cien komodít a priemyslu, obchodná bilancia a platobná bilancia. 

 

HNP je kľúčovým ukazovateľom národnej ekonomickej klímy, ktorý zahŕňa charakteristiky ako spotreba, investície, vládne výdavky, vývoz a dovoz. HNP je priamo úmerný výmennému kurzu národnej meny: vysoká úroveň HNP naznačuje dobrú ekonomickú kondíciu a prílev zahraničných investícií, čo zvyšuje dopyt po národnej mene. Miera nezamestnanosti ukazuje pomer medzi pracujúcim a nezamestnaným obyvateľstvom. V ideálnom prípade by tento ukazovateľ nemal prekročiť 6 %. Rast miery nezamestnanosti negatívne ovplyvňuje kurz meny. Obdobný vplyv na kurz meny má aj inflácia, ktorá sa dá merať podľa miery (tempa) rastu cien. Ukazovatele inflácie a nezamestnanosti sú preto nepriamo úmerné výmennému kurzu národnej meny. 

 

Fundamentálna analýza zohľadňuje aj udalosti dôležité pre politiky rôznych krajín: voľby, ekonomické reformy, medzinárodné dohody atď. Hlavným finančným faktorom sú úrokové sadzby centrálnych bánk, ktoré určujú celkovú ziskovosť investícií do ekonomiky krajiny. Rast tohto ukazovateľa vytvára priaznivé podmienky pre rast národnej meny. Na kurz národnej meny majú okrem toho vplyv aj prírodné katastrofy, teroristické útoky, núdzové stavy a ďalšie udalosti vyššej moci. Tvorba fundamentálnej analýzy si vyžaduje osobitné znalosti vzhľadom na obtiažnosť mnohých ukazovateľov v rôznych krajinách, preto ju môžu profesionálne vykonávať iba kvalifikovaní odborníci.